油價重挫，能化市場承壓。

12月20日，國際油價持續(xù)下挫，截至發(fā)稿，美WTI原油期貨主力合約跌幅擴(kuò)大至5%，現(xiàn)報67.15美元/桶;布油期貨主力合約跌4.6%，報70.07美元/桶。

國內(nèi)期貨收盤，上期所SC原油主力合約大跌4.23%，報收450.5元。高硫燃料油主力合約大幅下探5.17%，報收2568元，低硫燃料油主力合約下挫5.10%，報收3332元，LPG主力合約大跌4.57%，報收4175元。油化工鏈上多個品種也大幅下跌，乙二醇、液化石油氣、動力煤跌超4%，PTA、20號膠跌超3%。

A股市場上，新能源板塊大幅回調(diào)，電力、光伏、鋰電股等新能源板塊持續(xù)走弱，寧德時代(300750.SZ)收跌近6.29%，贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)分別收跌8.52%、7.03%。

2022年即將到來，市場依舊關(guān)注能源市場及其轉(zhuǎn)型對行業(yè)帶來的增量和挑戰(zhàn)。行業(yè)人士認(rèn)為，在新能源行業(yè)火熱行情過后，氫能等可再生能源或?qū)⒊蔀橄乱徊绞袌銮嗖A的方向。嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)梁銘超認(rèn)為， 2022年新能源等行業(yè)機(jī)會或迎來改變，與2021年不同的是從整體性機(jī)會變成結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

奧密克戎重創(chuàng)油價

過去兩周，歐佩克(OPEC)、國際能源署(IEA)和美國能源信息署(EIA)三大能源組織也相繼發(fā)布了對近期石油需求的預(yù)測，但分歧明顯。

三大機(jī)構(gòu)月報中，OPEC月報對后市預(yù)期較為樂觀;IEA月報持悲觀態(tài)度，認(rèn)為從本月開始全球油市處于供過于求，如OPEC 繼續(xù)減少減產(chǎn)，明年第一季度將出現(xiàn)170萬桶/日的石油過剩，2022年第二季度將出現(xiàn)200萬桶/日的過剩，市場將會進(jìn)入嚴(yán)重過剩的階段;EIA則持謹(jǐn)慎態(tài)度，并預(yù)計對2021年需求增長預(yù)估為510萬桶/日，較上月下修2萬桶/日。

回歸原油基本面，國泰君安期貨高級研究員黃柳楠認(rèn)為，外盤原油過去兩周月差已經(jīng)持續(xù)走弱，反映了預(yù)期的回落。在供需趨于平衡的2022年，伊朗原油即便是40萬~50萬桶/日的供應(yīng)增量也會對全球原油市場造成較為明顯的邊際利空。

另外在國際油價大幅變動的同時，國內(nèi)市場油化工鏈上多個品種影響明顯。

液化石油氣為例，華泰期貨認(rèn)為在供應(yīng)與庫存壓力提升，而需求端缺乏顯著利好的背景下，國內(nèi)液化氣現(xiàn)貨價格面臨較大壓力。上周大商所已經(jīng)將南方福建等5省市指定交割倉庫升貼水由-100元/噸調(diào)整為0元/噸，同時將北方3省市指定交割倉庫升貼水由-200元/噸調(diào)整為0元/噸。而且增設(shè)苯乙烯和乙二醇指定交割倉庫、液化石油氣指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)。PTA、乙二醇方面，短期內(nèi)PTA供需大概率呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，但需求端后期有減弱預(yù)期;乙二醇同樣受困于供需情況不容樂觀。

2022年能源市場何去何從

“雙碳”目標(biāo)下，2022年能源市場面臨著轉(zhuǎn)型下的壓力和機(jī)遇。

首先在原油端，卓創(chuàng)資訊分析師楊霞認(rèn)為2022年國際油價的價格重心或?qū)⒅鸩较乱?，這不僅是由供應(yīng)增加而需求降低導(dǎo)致的，同樣也是由貨幣政策不斷趨緊的背景下決定的。其中，預(yù)計2022下半年價格偏低，全年油價波動重心在65~70美元/桶。

能源轉(zhuǎn)型方面，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為新能源行業(yè)發(fā)展向好，市場或進(jìn)一步關(guān)注氫能等可再生能源的交易邏輯。

近期，相關(guān)政策信號不斷釋放，國家能源局稱《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》已正式印發(fā)，近期將向社會公開。未來國家將從4個方面推動新能源發(fā)展，即以區(qū)域布局優(yōu)化發(fā)展、以重大基地支撐發(fā)展、以示范工程引領(lǐng)發(fā)展、以行動計劃落實(shí)發(fā)展。

另外，氫能源頂層設(shè)計即將出臺、大型風(fēng)光基地持續(xù)推進(jìn)、一批儲能項目加快建設(shè)……也進(jìn)一步表明2022年新能源市場的發(fā)展步伐還會加快。

針對新能源行業(yè)機(jī)會或改變，嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)梁銘超認(rèn)為，2022年新能源等行業(yè)機(jī)會或迎來改變，與2021年不同的是從整體性機(jī)會變成結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

梁銘超進(jìn)一步分析稱，國內(nèi)減碳等政策在執(zhí)行層面進(jìn)一步科學(xué)化、有效化，疊加全球產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇大邏輯，這其中會有一些中游制造的細(xì)分領(lǐng)域利潤率在明年將會與大環(huán)境同步提升。明年新能源等行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的表現(xiàn)都不太一樣，比如今年一些行業(yè)中上游產(chǎn)能沒有完全釋放的公司，明年有可能出現(xiàn)量增價縮的局面;以及目前遠(yuǎn)期估值沒有被完全透支的行業(yè)，仍將是市場繼續(xù)配置和關(guān)注的方向。

具體細(xì)分在新能源車行業(yè)，華泰證券分析認(rèn)為，氫能源是重要的汽車節(jié)能技術(shù)路線，該項技術(shù)的發(fā)展，一方面將進(jìn)一步加快汽車產(chǎn)業(yè)碳中和的進(jìn)程。另一方面，在全新的動力類型下，整車的電子架構(gòu)也將迎來新的變革，帶來上游汽車電子發(fā)展的新機(jī)遇。

Platts能源轉(zhuǎn)型分析師Ivy Yin對第一財經(jīng)記者分析，碳中和、氫能等可再生能源發(fā)展在中國各行各業(yè)的脫碳目標(biāo)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。不過對于煉鋼、航空等行業(yè)，這些行業(yè)難以削減能源消耗，也很難短時間內(nèi)找尋到清潔能源替代品。

另外，中歐基金劉偉偉認(rèn)為，2022年儲能市場也有望出現(xiàn)較大增長。儲能市場很大一塊需求是對鋰電池電化學(xué)儲能需求。劉偉偉認(rèn)為，關(guān)注鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的時候，除了電動車之外，也需要再關(guān)注一下儲能對于鋰電產(chǎn)業(yè)拉動。